26.12.2014
События декабрьского «чёрного вторника» наглядно продемонстрировали, что инвесторы не спешат скупать бумаги энергокомпаний «по дешевке» и после значительной просадки в курсе акций возвращаться обратно. Отраслевой индекс электроэнергетики на Московской бирже в уходящем году продолжил нисходящую динамику. С января он снизился более чем на 22%.
Доходы сетевого сектора в уходящем году были ограничены в связи с решением государства с 1 июля «заморозить» тарифы на передачу электроэнергии. Полностью экономический эффект сдерживания роста цен еще предстоит оценить. Пока же можно констатировать отсутствие прогресса в реформировании сетей.
«Одно из главных разочарований года — это, к сожалению, полное отсутствие прогресса с реформированием в сетевом секторе, который де-факто вернулся в тарифообразование «издержки плюс», так как распределительные сети не могут удерживать улучшения», — говорит аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков.
Сами «Россети» просят государство изменить правила игры, опасаясь через год-два чрезвычайных ситуаций в отрасли. Компания предложила ряд инициатив, которые должны помочь компенсировать «Россетям» выпадающие доходы и способствовать дальнейшему развитию. Наиболее радикальные из них, такие как, создание на базе «Россетей» единой операционной компании, введение единого тарифа на передачу электроэнергии и перевод всех «дочек» холдинга на единую акцию, не были поддержаны государством. В 2015 году компания рассчитывает вернуться к обсуждению данного вопроса.
Возможно, в следующем году компании также придется вернуться к вопросу оптимизации своей инвестпрограммы. Актуальной эта тема может стать и для других госкомпаний отрасли.
«К сожалению, госкомпании в секторе по большей части не смогли значительно оптимизировать свои инвестпрограммы. Возможно резкое удорожание заемного финансирования в конце 2014 года заставит компании снижать свои гигантские инвестиционные бюджеты уже в следующем, 2015 году», — полагает Булгаков.
С воссоединением Крыма с Россией у Минэнерго прибавилось забот. Энергодефицитный полуостров на 70% зависит от поставок электроэнергии из Украины. По подсчетам министерства энергетики, Крыму требуется дополнительно около 800 МВт мощности, но окончательного решения, каким образом они будут построены, до сих пор нет.
В рамках ФЦП по развитию Крыма до 2020 года на модернизацию энергетики полуострова предусмотрено 49 миллиардов рублей. Предполагается построить новые линии электропередачи и собственные газовые электростанции, а с 2017 года объединить энергосистему полуострова с единой энергосистемой РФ.
На осуществление задуманного потребуется минимум несколько лет. Энергия ВИЭ, полученная на основе ветра и солнца, способна уже сегодня обеспечить Крыму до 500 МВт мощности (400 Мвт солнечной генерации, 100 МВт — ветровой). Но удовольствие получается не из дешевых.
Есть вероятность, что Минэнерго может одобрить перенос договора о предоставлении мощности (ДПМ) «КЭС Холдинга» по Новоберезниковской ТЭЦ в Крым или хотя бы оборудования, закупленного компанией для проекта. Но даже в этом случае перенос двух паровых турбин по 40 МВт каждая и двух газовых турбин по 75 МВт не покроет имеющегося дефицита.
В условиях действия санкций «Россети», разрабатывающие схему энергоснабжения полуострова, предложили строить в Крыму распределенную генерацию — энергообъекты малой мощности по 25-50 МВт с использованием турбин отечественного производства. Однако Минэнерго идея не приглянулась, поскольку реализация проекта дорожает на 40%.
Из корпоративных новостей уходящего года стоит выделить консолидацию «КЭС Холдинга». Летом 2014 года компания объявила о новой бизнес-стратегии — консолидации своих активов в сфере электроэнергетики, теплоснабжения, водоснабжения и газораспределения в единую компанию, которая будет работать, в том числе, в коммунальной сфере и сосредоточится на больших городах. Таким образом, компания рассчитывает преодолеть негатив от снижения спроса на тепло и электроэнергию со стороны промышленности и повысить эффективность бизнеса.
В рамках новой стратегии к декабрю все генерирующие активы компании путем присоединения были консолидированы на базе «Волжской ТГК». Ранее была проведена реорганизация энергосбытовых компаний. «В результате появились крупнейшие представители в своих секторах», — отмечает Костюков из «Велес Капитала».
Кроме того, КЭС приобрел 100% «Российских коммунальных систем» (РКС), что позволит компании выйти на рынок водоснабжения, а также создаст дополнительные возможности для развития бизнеса КЭС в Пермском крае, Владимирской, Кировской, Самарской и Ульяновской областях. Следующим этапом реорганизации объединенной генерирующей компании станет ребрендинг и изменение фирменного стиля. Компания получит название «Т Плюс».
отрасли: Энергетика